外资回流拐点确立，市场资金面持续改善
2024年2月股市流动性观察
●核心结论
证券研究报告
2024年03月07日
分析师
⑧慈藏薇S0800523050004
窗ciweiwei@
联系人
⑧张泽恩
zhangzeen@
司回购265.01亿元创历史新高，此外2月产业资本继1月后继续净增持，
而上次连续两月产业资本净增持需要追溯到17年6月，资金需求端的持续
收缩也为2月市场资金面修复提供较大支撑。
外资和杠杆资金或推动3月流动性进一步改善。展望3月，随着两会召开
后当年经济目标制定，市场有望迎来新一轮政策窗口期，推动险资、社保资
金等长期资金入市。而在国内经济基本面温和修复背景下，外资流入在2
月迎来拐点后或持续回流。此外，随着市场情绪逐步修复，杠杆资金也有望
触底反弹。我们认为3月市场流动性有望进一步改善，而外资和杠杆资金或
为主要推动力量。
本月资金面亮点：
ETF基金：2月股票型ETF基金继续净流入492.52亿份，其中宽基ETF
净流入761.7亿份，沪深300ETF在2月净流入份额达391.09亿份，占所
有宽基ETF净流入份额的51.4%。
外资：2月北向资金累计净流入607.44亿元，结束连续6月的净流出进程，
主要增持银行、食品饮料和电子等外资传统重仓行业。
产业资本变动：2月产业资本继一月后继续净增持，且净增持规模达46.68
亿元，而上次连续两月产业资本净增持需要追溯到17年6月。
上市公司回购：2月上市公司回购规模高达265.01亿元，环比大幅提升
113.79亿元创历史新高。
股权融资：2024年2月新增股权融资总额112.90亿元，环比1月再次下降
515.26亿元，创2013年10月以来新低。
风险提示：数据样本选择带来结果差异，资本市场波动风险。
THE END