风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败风险的高技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。
根据美国全美风险资本协会的定义，创业投资是由职业金融家投入新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。
二、风险投资的特点
1.风险投资是一种高风险与高收益并存的投资。
2.风险投资是一种流动性很小的周期性循环的中长期投资
3.风险投资是一种权益投资
4.风险投资是一种投资和融资相结合的投资
5.风险投资是一种资金与管理相结合的投资
6.风险投资是一种金融与科技相结合的投资
7.风险投资是一种无法从传统渠道获得资金的投资
8.风险投资是一种主要面向高新技术中小企业的投资
9.是一种积极的投资，而不是一种消极的投资
风险资金风险投资者创业企业风险资本市场
（一）风险资金
风险资金是指由专业投资人提供的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的资本。一般在企业初创或早期扩张阶段投入，在企业成长起来后退出。
风险资本的特征：
1)投资周期长，一般3~~7年；
2)不仅提供资金，而且参与企业的战略决策和经营管理；
3)不追求长期的资本收益，往往在适当时候以转让股份的形式一次性退出。
（二）风险投资者
风险资金的运作者，是风险投资流程的中心环节。职能：发现机会；筛选投资项目；决定投资；促进创业企业快速成长；退出。
风险投资家——一般为职业金融家；
风险投资公司；
产业附属投资公司；
（三）创业企业
创业企业的职能是创造价值。
（四）风险资本市场
天使投资人。
第二节风险投资的产生与发展
一、美国风险投资的形成与发展
（一）美国风险投资的起源
起源于19世纪末的美国。
（二）美国风险投资发展的初期
1958年通过《小企业投资法》，允许建立小企业投资公司。
（三）美国风险投资发展的低潮
出现了新的投资主体——风险投资合伙公司（有限合伙公司）。（四）美国风险投资业的繁荣
（五）20世纪90年代以来美国风险投资业的持续增长
二、风险投资在其他国家的发展状况
三、风险投资形成与发展的背景和条件
高新技术供需两旺，是风险投资业存在和发展的前提；
良好的资金环境是风险投资产生和发展的外部条件；
有利的政策法规环境，能促进风险投资的发展；
完善的资本市场体系为风险投资的发展提供了保障；
融金融与技术知识于一身的复合型人才的存在。
四、风险投资的发展趋势
国际化趋势越来越明显；
集中化和多元化交错发展；
投资规模不断增大；
各国之间风险投资相互渗透的趋势在加强；
投资对象扩展，投资阶段进一步延伸；
各国都加大对风险投资的支持力度。
第三节风险投资在国民经济中的地位与作用
一、风险投资与高新技术创新
（一）高新技术创新的特点
1.技术方面的不确定性；
2.市场的不确定性；
3.制度环境的不确定性。
（二）风险投资为高新技术产业提供了资金支持
2.投入资金，参与创业企业决策与管理；
3.推动技术扩散和专业分工的发展；
4.分阶段投资的运作本质是提供一个事后筛选机制。
二、风险投资与中小企业发展
（一）中小企业在现代经济中的重要作用
（二）中小企业的特点
1.有形资产不多；
2.管理体制更加灵活；
3.创业需要非传统的资金渠道支持自身的技术创新。
（三）风险资本促进了中小企业的发展
1.为中小企业提供发展所需资金；
2.推动中小企业的技术创新与产业结构升级；
3.促使中小企业建立现代经营管理体制；
4.有利于中小企业优化资源配置，提高资金使用效率。
第二章风险投资中的资金供应
A.富有的个人
B.政府：财政拨款、政府直接投资、政府担保的银行贷款。
C.企业
D.机构投资者
E.商业银行
F.境外投资者
二、国外风险资本的构成情况
第二节政府在风险投资资金供应中的作用
一、政府参与风险投资的原因
从风险投资实质的角度来分析
——风险投资对创业企业的投资是一种不确定性投资
从风险资金运动的角度来分析
——风险投资运动三阶段：资本筹集、使用和回收。
从风险投资顺利运行的角度来分析
从政府参与风险投资产生的社会效益来分析
二、政府参与风险投资的形式
直接投资：以股权投资和政府贷款为主
政府采购
财政补贴
政府担保：包括贷款担保和股权担保
三、政府对风险投资的政策支持
税收政策法制建设市场建设
第三节机构投资者
一、机构投资者概述
（一）机构投资者的特征
1.在信息的收集、占有、处理以及反馈上，机构投资者处于相对优势。
2.从运作模式上看，完整而系统的组织形式为机构投资者的决策科学化提供了保证。
3.机构投资者和个人投资者再投资渠道方面的取向不同，推动资本品种创新的压力和
动力也不相同。
（二）机构投资者的发展对风险投资的影响
1、促使风险投资向晚期阶段发展
由于机构投资者加盟，风险基金平均规模扩大；
机构投资者向风险投资基金经营者施加了压力。
2、强化了风险基金公司的激励约束机制
管理费用的变化——管理费用下降的压力
利润分配的变化——例如投资者优先收回某个固定比率的优先回报等。