第一步，比较营业收入在年度间的成长性。
看一下合并利润表中营业收入的规模。
第二步，比较企业的净利润变化。
从案例中展示的合并利润表的最后一行“净利润”的数据来看，企业的净利润增长了约4.99亿元，同比增长53%。增长态势仍然非常清晰。
两步看下来，初步结论是：企业营业收入在增长、净利润也在增长，而且是增幅还不低。
第三步，比较营业利润的变化。
营业利润项目的数字显示，营业利润的变化趋势与净利润是高度一致的，都保持了强劲的增长，增幅高达45%。在具体数据上，企业2020年的营业利润（14.37亿元）比2019年（9.8亿元）增加了4.49亿元。
第四步，对企业营业利润的结构进行分析。
第一阶段：对“三支柱、两搅局”的结构进行分析。
（1）核心利润的规模
我们先计算一下合并利润表的核心利润（单位：亿元）。
计算出来的数据显示，企业的核心利润在营业收入有所增长的情况下，也实现了一定程度的增长。但从规模来看，无论是2019年度还是2020年度，企业核心利润的规模并不大，一是与营业收入相比较得出来的核心利润率不高，二是核心利润与营业利润的规模相比，对营业利润的支持力度并不强。
（2）其他收益的规模
（3）杂项收益的规模
杂项收益包括利息收入、投资收益、公允价值变动收益和资产处置收益。
企业2019年利息收入为0.76亿元、投资收益为1.12亿元、公允价值变动收益为﹣0.04亿元、资产处置收益为17.93万元，合计1.84亿元；企业2020年利息收入为0.56亿元、投资收益为0.32亿元、公允价值变动收益为3.55亿元、资产处置收益为0.17亿元，合计4.6亿元。
这说明企业能够持续获得各类杂项收益。从规模来看，杂项收益占营业利润的比值虽然没有核心利润高，但也比较接近了，尤其是2020年，核心利润5.84亿，杂项收益4.6亿。如果从营业利润14.37亿里扣除掉杂项收益的4.6亿，营业利润就只剩9.77了。比2019年看起来强力增长的背后，公允价值变动收益占了大头。但公允价值变动收益只是一个暂时的数字，实际上并没有产生真实的现金流入。
（4）“两搅局”的情况
企业2019年度的信用减值损失为2.24亿元，2020年度为2.99亿元；资产减值损失2019年为0.07亿元，2020年为0.3亿元。
从数据上看，该企业的信用减值损失占营业利润的比重还是较大的。2019年占比22%，2020年占比16%。说明企业资产质量存在某种问题，这是一个需要更深一步观察的地方。
（5）总结
常识告诉我们，当企业发展到比较成熟的阶段，已经形成较为稳定的市场并在产品市场上具有一定竞争力的时候，如果其营业利润的主体还是靠各种补贴来支撑的话，至少意味着这家企业产品或服务的市场竞争力可能存在明显劣势—营业收入不能支撑起营业利润的主体。
上述论断，摘自张老师自己的话。但我们在深入挖掘利润表里的数据之后，也能明显看出来，在其靓丽的增长数据背后，企业的日子可能过的并不像表面上那么好。
我想这也是深入研读财报的意义所在。财报是我们了解企业的一个重要途径，但最重要的是我们要理解数字背后的真正含义。