导语：如何才能写好一篇市场监管工作风险点，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
今天的会议分为两个阶段，分别是党风廉政建设暨集体约谈会和重点业务工作安排部署会。
下面进行会议第一阶段，全系统党风廉政建设暨集体约谈会，首先请局党组书记、局长***同志做党风廉政建设工作报告。
下面请县纪委派驻纪检组长***同志讲话。
下面请各乡镇所及机关股室、直属单位负责人签订《党风廉政建设承诺书》及《重点业务工作任务书》。10分钟后进行会议第二阶段内容。（请***同志离会）。
会议第二阶段内容由党组书记、局长***同志主持。
1.请***同志安排分管工作。
2.请***同志安排分管工作
3.请***同志安排分管工作。
下面进行学习培训会。由***同志主持。
二要强化责任，加强组织领导，切实抓好重点工作任务的贯彻落实。虽然机构改革已基本进入尾声，但距离市场监管大格局、大融合、大市场、大质量、大监管的目标还存在很大的差距，特别是基层执法体制改革还没有进入实质阶段，基层市场监管还面临新的形式和挑战，对此，我们必须更加集中精力，狠抓落实，紧盯全年目标，以高度的责任感和使命感抓好各项工作任务的贯彻落实。
由于股票指数期货市场运作的不确定性，不但对期货市场产生风险，而且对现货市场产生风险，甚至将给市场宏观主体和微观主体以及整个社会、经济环境造成危害。
（一）股指期货交易风险的类型
二、股指期货交易的特殊风险
（一）建立完善的法规体系
为保证指数期货交易安全运作，必须建立严密的法规与监管体系，健全交易者行为，防范指数期货的风险，保证指数期货市场的公平竞争和平稳运行。对于国外指数期货，均有严密的法规与监管体系。以美国为例，指数期货交易是在国家统一立法《期货交易法》的制约下，形成了商品期货委员会（CFTC）、期货行业协会与期货交易所三级监管模式，有效的抑制了风险的发生，并促进了市场的发展。我国目前期货交易已形成统一监管体系，形成了证监会一期货交易所两级监管模式，而指数期货也可沿用两级监管模式，以方便风险管理。在法规体系上，可根据指数期货的特征对《期货市场管理暂行条例》的有关内容进行修改，在此基础上制订《指数期货交易管理办法》与《指数期货交易规则》。从长期考虑应尽快制订《期货法》，使指数期货交易有法可依、规范发展，防范市场操纵和防范市场风险，以更高法律效率的、更加完善的法规体系作保证。
（二）建立严格的交易风险防范机制
（三）建立健全的市场监管机制
目前我国期货市场监管工作当中缺乏行业自律管理这个环节，导致市场风险监控方面出现盲区，增加了政府监管和交易所监管的难度。指数期货对风险控制的要求更高，所以必须尽快建立自律性期货行业的内部沟通，运用行业力量降低指数期货市场的风险。并且建立跨部门、跨市场的联合监督机构是非常必要的，它有利于股票市场和指数期货市场监管信息共享，有利于风险控制决策、措施及步骤的一致。最后，要改进监管方式，提高监管水平。我国期货市场一直是以行政监管为主，但法律监管具有力度大、管理规范、对市场的冲击力较小等优点，因此成为指数期货风险监管的主要方式。
[论文关键词]股指期货交易风险防范
[论文摘要]股指期货的交易风险不容忽视，我国政府应建立完善的法律体系和严格的交易风险防范机制以及健全市场监管机制，提高市场监管水平。以防范股指期货的交易风险。
参考文献
[1]陈洁《我国证券市场风险问题研究》[J]，载《合作经济与科技》，2007（第316期）
[2]《股指期货的风险管理》[J]，载《经济论坛》，2004（第6期）
按照中央部署，我局将于今年3月份全面开展深入学习实践科学发展观活动。希望全局同志提高认识，统一思想，深入学习领会总书记的重要讲话精神，深刻理解开展学习实践活动的重大意义，切实把思想认识统一到中央的部署和要求上来，进一步增强开展学习实践活动的自觉性和坚定性。要在弘扬奥运精神，巩固奥运成果的基础上，联系工作实际，深入开展学习实践活动，仔细查找在思想观念、监管制度、体制机制、队伍素质和工作作风等方面存在的问题，采取有效措施，认真加以整改。
（二）质监事业对区域经济发展的贡献率要有新突破
1.继续推进名牌产品创建工作，组织第四届中关村质量管理文秘杂烩网奖评选，提升企业内在竞争力，引导企业品牌建设。
2.贯彻落实区委区政府关于全面实施做优做强××园的战略部署，继续推进高新技术产业标准化示范区建设，力争使我区试点企业总数占到全市的50%，达到75家左右。
3.发挥标准化专业委员会的带动作用，鼓励企业积极参加国际国内的标准化组织，增加其在国际组织的话语权。
4.组织国内外标准化专家开展专题论坛，提升企业创新能力。
5.开展生产业的标准研究，规范该行业的市场行为。
6.继续推动农业标准化示范基地建设，强化农产品质量安全认证。
8.完善燃煤、燃油的市场监管，继续加强对使用低硫散煤和生产型煤企业的监督管理。
（三）提高产品质量安全水平要有新成效
1.以“三级监管网络”为基础，落实食品和特种设备属地监管责任，建立联动监管机制，强化企业主体责任意识。
2.坚持定期对全区质量状况进行分析，为上级政府决策提供依据。
3.继续开展食品安全风险评估和预警，提高产品质量监管工作的前瞻性。对食品进行风险分类、分级监管，重点对桶装饮用水、熟肉制品、乳制品、蜂产品等高风险食品进行监督抽查。在全区食品获证企业中继续推行haccp认证，实行检验人员资格制度管理。
4.开展电梯隐患评估和预警试点工作。对全区使用年限12年以上的电梯进行安全技术分析，对其中纳入预警范围的电梯进行安全评价。
5.总结奥运会特种设备安全保障工作的成功经验，做好建国60周年庆祝活动及其他重要活动的特种设备安全保障工作。
6.推进气瓶电子物流编码系统应用，进一步提高气瓶信息化管理水平。
7.对民用电梯定期进行安全状况的分析评估。全面清理超期未检设备，将超期未检设备比例控制在1%以内，并逐步完善动态监管机制。
8.推进锅炉节能监管试点，探索建立高耗能特种设备安全监察与节能监管相结合的工作模式。
9.以灵活多样的形式开展食品质量和特种设备安全的普及宣传，宣传活动要进社区、进农村、进机关、进企业。
（四）技术机构的服务保障能力要有新提高
1.建立、完善国家食品质量安全监督检验中心的管理体系，整合资源，搭建公共实验室平台。建设国家化妆品质量监督检验中心，并通过验收、审查。
2.拓展新的检测项目和业务。计量所开展汽车维修行业的计量器具检定，进一步拓展医疗卫生单位计量器具的检定；特检所取得压力管道检验资质。
3、技术机构的能力项目和开展课题研究方面要制订具体的目标。所有40岁以下的同志要制订发展规划。
（五）干部队伍建设和作风建设要有新举措
1.通过全面开展学习实践科学发展观活动，树立科学发展理念、理清科学发展思路、创新科学发展机制，着力提高推进改革创新、促进科学发展、推动社会和谐的能力。
2.继续做好落实党风廉政建设责任制各项工作，实施廉政风险防范管理。认真贯彻实施我局的《工作规则》和《执行工作规则的监察办法》及《监督办法》，加强督查。
关键词：监管目标“三公”原则投资者保护市场安全
长期以来，中国证券市场的发展与国民经济的发展严重背离，中国证券市场的政策常常被误读，政策制定者的本意与市场的反应往往南辕北辙，所制定的一些政策本来要解决一些现存的问题，结果是旧的问题没解决，反而又引起了一些新的矛盾。市场上的主要参与者上市公司、券商违规行为屡禁不止，暴露出中国证券市场政策监管目标的不清晰。监管者的监管目标常常处于变化之中，时而强调为国企改革脱困服务，时而强调优化资源配置，时而强调保护中小投资者，时而强调“维护稳定”，强调股票指数的稳中有涨，涨幅有限，试图调控指数，因此，研究中国证券市场的监管目标，有着重要的意义。
一、证券市场监管的根本目标与具体目标
证券市场监管目标，与其他目标有相似之处，其中之一，就是目标的层次性。从层次上区分，证券市场监管目标可以分为根本目标和具体目标。
（一）证券市场监管的根本目标
证券监管的根本目标，尽管各个国家表述不一定相同，但通过证券监管维持证券市场本原功能的发挥，以促进国民经济的稳定和发展这一条是相同的。国际监管部门组织（IOSCO）的公开网页里明确指出：证券监管应当促进资本形成和经济增长。
因此，从长远和最终目的而言，应保证证券市场持续、健康、稳定、高效，以促进整个国民经济的稳定和发展，有利于社会安定、和谐和健康发展。从我国《证券法》也可以看到这个根本目标，《证券法》指出：“为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法”。
综合上面的分析，中国证券市场监管的根本目标是，矫正市场失灵，促进证券市场机制的正常运行，发挥证券市场的功能；有利于证券市场稳定、持续、健康、高效的发展，以促进整个国民经济的稳定和发展，维护社会秩序，有助于社会安定、和谐和健康发展。在证券监管的过程中，时时刻刻都不能忘记这些根本目标，强调从社会整体而不仅仅只是证券市场本身来制定监管的法律、法规、政策，开展监管活动。
（二）证券市场监管的具体目标
对于证券市场监管的具体目标，人们的认识并不完全一致，各国的要求也不相同。
国际监管部门组织在《证券监管的目标和原则（1998.9）》中提出证券监管的三个目标：保护投资者，确保市场的公平、高效、透明，降低系统风险。保护投资者是核心和精髓，后两个目标也是保护投资者的间接手段。
《美国1933年证券法》确立的两个基本目标是：第一，向投资者提供有关证券公开发行的实质性（material）信息。第二，禁止证券售卖过程中的误导、虚假和其他欺诈行为。显然，投资者的利益保护是美国证券立法的宗旨。
日本1948年的《证券交易法》规定：“为使有价证券的发行、买卖及其他交易能够公正进行，并使有价证券顺利流通，以保证国民经济的正常运行及保护投资者利益，特制定本法律”。
韩国1962年的《证券和交易法》写明：“本法旨在通过维护证券广泛的和有条不紊的流通，通过保护投资者进行公平的保险、购买、销售或其他证券交易，促进国民经济的发展”。
中国香港1989年颁布的《证券及期货事务监察委员会条例》第四条指出证券市场监管的目标是：使证券市场有足够的流通量，并公平、有秩序和有效率地运作；控制和减低交易系统风险，避免市场失灵和适当地管理风险，以确保一个市场的危机不致影响其他的金融范畴；保护投资者；促进一个有利于投资和经济增长的经济环境的设立。
中国《证券法》则规定：“为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法”。
比较国际监管部门组织、美国、日本、韩国、中国香港地区及我国对证券监管目标的理解，综合考虑我国政治、社会、经济、体制、证券市场参与者的特殊情况，本文认为我国证券市场监管的具体目标是：保护市场参与者（特别是投资者，尤其是中小投资者）的合法权益，保证证券市场的“公开、公平、公正”以及透明与高效，降低市场的系统风险，维护证券市场的安全。
这些目标是相互联系的，在有些地方会有交叉，而且他们之间还可能相互影响，互为因果。例如，确保市场的“三公”、透明与高效及其做法，同时也能保护投资者，降低市场风险；降低市场风险及其措施，也能保护投资者；保证证券市场的安全，自然就保护了市场参与者。保护市场参与者的合法权益是以上所列证券市场监管的共同目标，因为这是实现证券市场本原功能的前提，如果没有市场参与者，资源配置无从谈起。因为市场失灵会影响所有参与者的合法权益，矫正市场失灵，也就是要保证市场参与者的合法权益。保护市场参与者的合法权益，主要是强调保护投资者，尤其是中小投资者。
降低市场的系统风险，也是为了保证证券市场的安全，保证证券市场的正常运行，这对整个社会的利益是有利的。当然也就是保护市场参与者的合法权益。保证证券市场的“公开、公平、公正”，既是目标，又是原则，也是手段。
总之，证券监管目标首先要强调保护投资者，尤其是中小投资者，要体现出一般经济目标的核心—效率与公平，又要体现出证券市场的特点—确保“公开、公平、公正”，降低系统风险。明确监管目标对于证券监管的实践具有重要的指导意义。需要特别指出，中小投资者保护不仅是证券市场监管的重要指导思想，中小投资者保护还是重要的监管目标，是监管的归宿。
确保公开、透明，降低市场风险，既是保护投资者的有效措施，又是实现公平和效率目标的途径。
需要强调的是，投资者保护，是要让潜在的投资者进入，但不是静态地重视现有投资者的账面亏损，既要考虑现在投资者的利益，也要重视未来投资者的利益；要重视现有投资者的声音，也要经得起现有投资者的质疑和指责，但不能以现有投资者的这些质疑和指责为监管决策的依据，而是以其中理性分析的成分作为决策参考。重视投资者利益的保护，不是说要保证每个投资者在这个市场都稳赚不赔，而是强调要不受欺诈和歧视。
二、证券市场监管的效率性目标
证券市场监管的效率性目标，不是指证券监管本身的效率，而是指通过证券市场监管，实现证券市场效率。
效率在经济学中多以帕雷托效率表述，是建立在实体经济基础上的定义，在经典的经济学教科书中有明确的论述。因为证券市场的虚拟性等，对证券市场效率的认识就与实体经济的效率有很大的不同。要在帕雷托效率的一般原则下，考虑证券市场的特点。
根据证券市场的特点，证券市场效率分为资源配置效率、运行效率和信息效率。
（一）资源配置效率
（二）证券市场运行效率
（三）信息效率
三、证券市场监管的安全性目标
证券市场的风险主要表现在两个方面：单个产品所特有的个别风险和整个证券市场都面临的系统风险。个别风险应当由证券产品购买者或持有者自己承担，证券监管主要是降低和控制证券市场的系统性风险。
证券市场系统风险又称市场风险，也称不可分散风险（undiversifiablerisk），是指由于某种因素的影响和变化，导致证券市场上整个价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。
（一）证券市场系统性风险的特点
第一，交易价格的多变性。证券价格受多种因素的影响，而这些因素又很难控制，其中某个因素的细微变化就会导致证券交易价格的变化。
第二，证券市场风险的传染性与联动性。证券市场处在整个市场的核心，风险一旦形成，就会迅速向其他市场扩散、放大，对整体经济产生严重的影响。这种传染性从资金的角度，主要表现在：证券市场交易价格的变化会影响到其他市场交易价格的变化；在交易者利用金融机构贷款在证券市场投资时，一旦系统风险发生，导致投资失败，不能归还贷款，损失就得由金融机构来承担，证券市场的风险就会迅速扩散到其他领域；如果证券市场上大量投资者严重亏损，损失超过了一定的限度，就有可能引起整个金融体系的崩溃。这种传染性市场主体的角度，主要表现在：监管者、交易所、券商、基金公司、中介机构和投资者这些市场主体中的单一主体产生风险时，将会迅速波及到其他主体，如某一基金公司出现问题，会影响到一种证券价格或几种证券价格的剧烈波动，损害投资者的利益，严重的会影响交易所甚至整个市场和市场主体。第三，风险影响的社会性。中国沪深两个市场开户数已经达到1亿多户，证券市场已经广泛渗透到社会的各个领域和阶层，影响到社会生活的各个方面，证券市场一旦出现较大的市场系统风险，对整个社会的影响将是广泛而深远的。
第一，证券市场本身的高风险特点。因为证券产品的虚拟性、市场的脆弱性、信息不对称等，证券市场具有很高的风险，具有内在不稳定性，极易产生动荡。
第二，外部的诱发因素。证券市场自身因素只是内因，并不必然会引发系统风险和剧幅下跌，系统风险的形成通常还因为外部因素的诱发。这些外部因素有政策因素、经济因素、政治因素、国际游资和对冲基金的冲击、突发事件等。张宗新（2005）通过实证分析得出的结论是，在中国证券市场上，政策因子对系统风险有显著影响。前三个因素在经典教科书中均有详细的分析，此处仅对后两个因素进行探讨。
随着经济全球化，一个国家被国际金融资本冲击的可能越来越大。只要有利可图，投机家短期内就可集中大量资金冲击某个国家和地区的金融市场，使得这些市场剧烈下跌。
所谓国际游资，即国际短期投机资本，指的是为追求高额投机利润在世界范围内资本市场快速流动和炒作的短期资金。20世纪90年代，由于高科技手段、各种金融创新及各种衍生产品和工具的出现，国际游资也有了一些新特点。这些以前无组织的资金开始被对冲基金组织和整合，威力和冲击性明显增强。
对冲基金（HedgeFund）指的是通过私人有限合伙制的形式募集资金，利用财务杠杆（Leverage）和卖空（ShortSelling）投资策略，运用多种衍生工具进行组合投资的工具。对冲基金的操作范围很广，不容易被监管，因此对新兴市场的冲击非常大。
例如，1997年亚洲金融危机时，对冲基金猛烈冲击泰国，导致该国股票市场大幅下跌。随后又对马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国进行了多次冲击。1997年10月至1998年8月期间，对冲基金曾对中国香港发起了4轮冲击，导致香港股市暴跌并波及东南亚各国和地区的证券市场。所以，对冲基金对一个国家证券市场的冲击必须引起监管部门的重视。
突发事件指突然发生的、可能造成重大伤亡、重大财产损失，危及公共安全的重大事件。突发事件会对证券市场形成强烈的冲击。
第三，市场参与者的操作风险。一般市场参与者的操作问题通常属于非系统风险，不大可能危及整个证券市场的运行和安全，但是如果市场机制不健全，证券市场不成熟，在交易制度方面的建设严重滞后，监管失当，这类风险极有可能爆发并成为引起系统风险的重要诱因，从而对整个市场造成破坏性影响。
在中国证券市场上，就曾经出现过不少次市场参与者的严重违规交易事件。其中影响最广、破坏力最大的，当属1995年2月23日的“327”国债期货事件。在国际市场上则有著名的“巴林事件”等等。
（三）证券市场系统风险的危害
证券市场系统性风险一旦发生，有可能引发证券市场的危机，这必然会对上市公司、投资者、监管者等所有市场参与者都产生极大的负面影响。
证券是某类资产的符号，证券价格下跌意味着所代表的资产的贬值。因此，资本市场的价格暴跌必然带来整个社会财富的损失。1987年，美国股市崩盘导致5000亿美元的损失，相当于当年GDP的八分之一，8天之内世界各国因股价暴跌而损失的财富达到2万亿美元；20世纪80年代末日本股市崩溃使整个国家财富缩水近50%；1997年亚洲金融危机中，仅从10月20日至10月28日，香港股市总市值就减少了2.1万亿港元。
第二，引起中介机构的破产。投资者因遭受重大损失、丧失信心而退出市场，这又会引起证券市场流动性急剧下降，交易量清淡；公司在证券市场融资困难，融资成本大幅上升；因市场资金短缺，银行贷款利率上升，加大企业负担，导致企业利润下降、经营困难。同时还会引发中介机构破产，冲击金融体系，影响金融市场和整个市场体系。
第三，引发经济、政治、社会动荡。一方面，由于风险影响的社会性，影响的范围涉及到社会各个层面；另一方面，造成的损失很大，影响的烈度很大，所以会引起整个社会的动荡。
综上所述，证券市场是一个“高危”市场，风险和危机经常出现。因此，应该将降低证券市场系统风险作为监管工作的第四个目标。具体表现在，证券市场监管应该设法降低证券市场的系统风险，避免因剧幅波动影响证券市场自身的稳定、安全，防止大起大落，防范市场崩盘，冲击金融体系及整个经济体系的安全。
需要强调的是，保证证券市场的安全非常重要，指数的稳定也非常重要，监管者应该关心指数，但这不应该成为监管部门调控指数涨跌的借口。不是要按照自己的主观愿望控制市场的正常波动，而是着眼于避免和防范可能诱发风险的因素。
参考文献：
1.郭冬梅.从公共利益论看我国证券市场监管.浙江金融，2008.9
2.陆一.闲不住的手：中国股市体制基因演化史.中信出版社，2008
3.李稷文.中国证券市场政府管制研究.经济科学出版社，2007
【关键词】金融衍生工具风险监管
金融衍生工具是相对于基础金融产品出现的，建立在股票、债券、基金等的基础上，价格随其变动而变动的一种为了实现套期保值或规避风险而出现的派生性金融产品。
一、金融衍生工具的特点
（一）跨期性
金融衍生产品多为期权期货等现期签订和约，约定在未来的某一交易日进行交易的一类产品，因此具有交易上的跨期性。
（二）杠杆性
以小博大是金融衍生产品备受欢迎的一大特点，几倍甚至几十倍数量庞大的资金的交易只需要交易者缴纳一定数量的保证金或期权费就可以完成。
（三）联动性
金融衍生工具的价格随着基础金融变量的变化而变化，影响衍生品价格的因素有利率、汇率、债券和股票价格等，因此我们说金融衍生产品和基础金融产品相联动性。
（四）高风险性
由于跨期交易本身所具有的汇率、利率等变量的不确定性变化以及衍生产品本身具有的以小博大的特点，导致金融衍生产品高收益的同时也伴随着极大的风险。
我们可以根据衍生品的以上四个特点看出，金融衍生产品在规避风险的同时也会带来比原来更大的风险，甚至关系到整个金融市场的稳定。
二、金融衍生工具的风险分析
（一）金融衍生工具的风险
本文将金融衍生工具的风险按照巴塞尔协议的要求分为五类：
1.市场风险。基础金融变量会影响衍生产品的价格。投资者不论是出于套期保值还是规避风险的目的购买金融衍生产品，都是建立在对市场价格变动（利率、汇率、股票或债券价格）的分析预测基础上所做的决定。但这种分析和预测往往是不稳定却能反之影响市场价格的因素。与此同时国家的财政货币政策、国内外金融环境的变化，都会影响市场价格的变化。一旦投资者判断失误，市场朝着相反的方向走，就会带来市场风险。
2.信用风险。我们也把信用风险称作违约风险，是指交易双方中的一方受到损失是由另一方没有按约定履行合约造成的。场内交易由于在事先交纳过保证金，即使一方违约亦可由交易所替代违约方继续履行合约弥补另一方损失，因此信用风险多发生在场外交易过程中。风险的大小和交易方的信用等级以及双方信息对称程度有很大的关系。
3.流动性风险。市场和资金是影响流动性风险的两大因素。比如在市场上找不到交易对手，无法完成交易或找到的交易对手没有充足的资金进行支付被迫进行平仓造成损失。随着现代计算机系统的发达和合约的标准化程度提高，流动性风险正在逐渐降低。
4.法律风险。法律风险多发生在场外交易，由于法律的滞后性导致很多交易处于法律空白的位置，无法可依。交易不受法律保护，交易双方利益受损在现有法律中却找不到维权方式，平白带来损失。法律风险与一国法律的完善程度有极大的关系。
5.操作风险。衍生品交易制度本身设计不合理等问题或者交易所工作人员利用职务之便故意给企业带来损失的行为都可能产生操作风险。
（二）风险成因分析
笔者认为，现存的衍生交易所带来的风险都是因为信息的不对称。
1.投资机构与职业经理人的信息不对称。排除职业经理人个人能力的影响，投资机构与职业经理人的投资目标很可能是不一致的甚至是冲突的。职业经理人更多的考虑的是自身利益的最大化而非企业的利润所做的投资决策，极有可能给企业带来损失。一般而言，风险小的金融产品收益率低，收益率高的金融产品风险大。由于多方面的因素，应该作为一个理性的投资者的企业本应去追求低风险低收益的金融产品进行投资，但经理人却更容易受到高收益的诱惑而忽略高风险会给企业带来的损失。
2.交易双方的信息不对称。一方面，交易一方不具备在金融市场进行衍生品交易的资格却隐瞒交易另一方与其进行交易；另一方面，交易一方具有交易资格但采取激进的投资策略进行高风险高收益的投资而隐瞒做为风险厌恶者的另一方，给其带来损失。此类情况多发生在场外。
3.交易者与经纪机构间的信息不对称。由于交易者大多不具备金融投资方面的专业技能，亦无法判断经纪机构中人的能力、素|、专业程度和经纪机构专业设备的质量，即无法辨别经纪机构的好坏。因此投资者们只能根据市场上的平均水平进行选择，按平均价格支付费用。致使低水平的经纪机构获利、高质量的经济机构成本高于收益造成亏损进而挤出市场，“劣币驱逐良币”现象出现，进而衍生品市场的整体水平被拉低，增加了衍生品交易市场的风险。
三、金融衍生工具的监管问题及改进建议
（一）金融衍生工具监管现存的问题
1.配套法律不完善。法律的不完善主要体现在两个方面，一是法律不精准不具针对性，二是法律的滞后性。一方面，我国现有的金融市场的法律包括《证券法》、《公司法》等一系列基础的法律在内都只能对衍生品交易进行一个基础性的规定，具体的操作方案及惩罚手段都没有提及，给衍生品的监管带来很大的难度；另一方面，金融衍生品的创新力度不断加大，灵活性不断增强。本应监管创新再监管再创新的衍生品市场在我国的体现却是2004年初颁布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》之后基本无修订或新法律出台，这部法律本身的覆盖面就不够全面效率低下的情况下又无新法律的出台来弥补，法律的滞后跟不上衍生品一再创新的力度。造成监管上无法可依的局面。
2.监管主体多，责任分配不明确。随着我国衍生品交易的迅速发展但我国却没有专门的金融衍生交易的监管部门。政府、自律组织、市场各个监管部门都对其进行监管。看似毫无死角，实则缺乏统一的监管部门使得监管责任划分的十分不明确，各部门缺乏有效的交流沟通。同一类交易多部门交叉监管，但其他交易却无人问津，导致很多监管盲区的出现，亦做不到事前预防，只能事后弥补。对衍生品市场的安全性带来很大的隐患。
3.自律组织权力受限，监管力度小。我国的监管原则是政府监管为主，自律组织为辅。然而政府对于市场的了解程度以及反应的敏感度远不及处于市场之中的自律组织，行政人员的专业程度也无法和自律组织中的专业人才相比，自然无法把握衍生品市场的内在规律。但政府权力不下放，自律组织权力有限能力不足震慑力小，根本无法做到监管到位。要么权力下放增强自律组织的监管权力，要么增强政府管理人员的专业素质，否则衍生工具的监管无法到位。
4.市场监管滞后。处在市场最前线的证券交易所本应最能适应衍生品的创新速度，做到有效监管。然而在我国，市场监管仍然实行的是重审批、轻管理的市场准入及交易进行时的监管，而风险监管和非交易时的监管仍十分不到位，无法满足现在金融衍生工具市场对于监管的要求。
（二）金融衍生工具监管的改进建议
2.建立专门的精准到位进行监管的衍生工具监管部门。由于现有的衍生品监管的部门之间的协调存在困难，因此可以建立一个专门的独立于现有监管机构的的第三方衍生品交易监管部门，由该部门负责协调各监管主体之间的关系，同时将政府监管机构的监管权力逐渐过渡到该部门专门对衍生品的交易进行精准到位的管理，既能循序渐进融入市场不引起市场混乱又能大大提高监管效率。
3.明确监管主体责任，协调监管主体的关系。明确政府、自律组织、市场三者的监管责任，加强部门间的沟通。对于政府监管而言，要明确自己的定位，建立一套完整的监管体系，制定完善的衍生品法律法规，权力下放给自律组织、市场，自身做好统筹监管工作；对于行业内自律组织而言，加强组织内部的纪律管理，加强交易所各会员的道德教育及素|培训；对于交易所而言，应加强内部会员的能力训练，对交易所内部成员的专业能力要定期检查，能做到灵活的应对各种新型衍生产品的交易，同时注重风险管理及非交易时的衍生品管理。
4.加强国际沟通。我国的衍生品交易70年代刚刚兴起，中间还出现了一系列问题经历了一系列的中断，目前仍处于起步阶段，而在国际上衍生品交易已经非常成熟，同时汇率、利率等重要的影响衍生品交易的经济变量与国内外经济关系的变化有非常紧密的联系。因此，加强与他国的国际交流能帮助我们更好的学习借鉴国外的衍生品监管经验同时及时把握世界经济动态，应对衍生交易的风险。
[1]颜成东.我国金融衍生工具发展研究[J].《合作经济与科技》，2016，（1x）：36-37.
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[6]张佳宁.我国金融衍生工具发展概述[J].《商》，2016，（34）：191.
一、深入学习贯彻党的十七届五中全会精神。通过学习深刻理解十七大精神实质，深刻领会以科学发展观为指导，努力实践科学监管理念和建设和谐社会的重大意义，从而用十七大精神统一全局思想，指导监管工作实践，推动各项工作创造新的业绩，确保圆满完成各项工作任务。
二、继续开展创建“学习型、法制型、服务型”机关活动。加强党风廉政建设和执法纪律教育，加强业务培训学习，以制度建设为重点，在基础上进一步完善和推进岗责体系建设，加大对各项制度执行的监督检查，规范行政行为，进一步改进工作作风，提高工作质量和效率，不断提高依法行政能力和监管水平。
三、继续强化对药品、医疗器械市场监管。
1.继续推行药品生产经营企业信用评价管理办法，完善信用建档基础管理工作，推动企业的诚信自律，强化第一责任人意识。
3.继续探索和完善药品安全电子监管平台建设，进一步拓展药品生产经营企业、医疗机构电子监管范围。同时，利用药品安全电子监管信息网络，加强药品的经营、使用的监管。发挥平台建设作用，加强监管。按照职能分工，利用平台做到每天对上网企业的药品进行安全预警信息的监测，发现问题及时处理。
4.精心组织，突出重点，开展好各项专项检查。按照省、德阳市两级和我市的具体情况，一是开展元旦、春节的“两节两会”专项检查和国庆中秋的节日市场专项检查；二是开展学校、厂矿医务室专项检查；三是根据上级安排的各项专项检查包括药品抽验不合格核查。以及加大对违法行为的查处打击力度等，切实整治和规范药品市场秩序，确保我市药品安全。
6.继续深化农村药品“两网”建设，开展药监信息员的培训和工作指导，继续加强对农村药品质量的监管，开展对农村食杂店无证经营药品行为的专项整治，切实保护农民群众用药安全有效的合法权益。
7.扎实抓好“规范药房”建设工作。一是对已取得“规范药房”证书的医院进行跟踪检查，巩固建设成果。二是与卫生局一起，完成乡镇卫生院、民营医院“规范药房”创建工作。
8.加强基本药物的监督管理，继续落实基本药物生产企业派驻监督员和基本药物日常检查制度。
9.进一步做好法律法规学习和宣传，加强法制建设工作。继续深入开展食品药品法规知识宣传进社区、进农村活动。
四、强化食品安全综合监督工作。
1.充分发挥食品安全监管的“抓手”作用，加强食品安全综合监督和组织协调工作。根据省市各级的要求，结合我市实际，认真作好全市食品安全工作的安排部署和目标任务的分解落实。
2.建立和完善联席会议制度，加强与职能部门的沟通协调，加强工作力度，提高工作效率。
3.加强综合执法，把专项检查与综合执法相结合，组织协调各职能部门深入开展食品安全专项整治，重大节日市场检查，严厉查处打击制售假冒伪劣食品的行为，规范食品市场秩序。
4.着力抓好重大食品安全事故应急管理能力建设。建立健全重大食品安全事件信息的收集、分析、报告、通报制度，完善食品安全事故处理程序，加快食品安全信息监测和情况通报网络建设，不断完善重大食品安全事件的监测与预警措施，提高对食品安全风险和事故的快速反应能力。
五、在认真履行好监管工作职责的同时，为食品医药企业的发展做好指导服务工作。进一步加大对企业的帮扶力度，通过政策引导、技术指导、法律援助、协调服务等措施，促进食品医药企业又好又快的发展。
一、稳价增效，经济运行稳中有进。
上半年，我分公司克服了当前宏观经济下行、国家政策导向变化等诸多不利因素，努力做到了市场秩序较好、价格基本平稳、库存基本合理、重点品牌状况良好、零售户经营信心较高，各项经济运行指标按序时进度完成。
（四）推进物流降本增效。一是认真开展“严管理、精流程、控成本、促规范、强队伍”五项工作，继续深化落实“精益物流”工作方案，推行物流定额管理，完善物流费用精细化核算规程，不断提升精益物流管理水平。二是抓好“预算、核算、定额管理”三个重要环节，进一步优化配送线路，切实降低配送成本，提高送货效率，有效控制物流成本。三是围绕“安全、人员、流程”三个核心，全面抓好安全管理，积极打造“学习型物流团队”，修订完善“流程监督管理机制”，牢牢夯实物流管理基础。四是继续完善规章制度、考核机制、TMS运用、服务体系四个重点方面，着力提升物流运行效率和质量。进一步完善物流绩效评价指标体系，提升科学分析水平，确保按要求完成物流对标数据。
二、内外兼治，专卖管理卓有成效。
（四）基层创优工作稳步推进。一是制定了《市烟草专卖局优秀县级局创建活动实施细则》，进一步明确了工作方向、工作步骤和工作目标。每月开展定期检查，采取“回头看”的方式合理安排创建对标自查工作，同时积极信息报道，为深入推进创建优秀县级局营造了良好氛围。二是按照创建优秀县级局考核验收评分标准制定了创建活动计划表，将具体的创建内容责任到人，用工作流程和创建工作验收表指导工作。将创建工作纳入考核，不仅与年度目标考核挂钩，还与部门负责人的工作业绩挂钩，努力实现优秀县级局建设的标准化、规范化、制度化。
（五）许可证管理工作不断取得进步。许可证准入方面，一是严把证件办理的信息关，做到对客户了如指掌，详细掌握客户的真实情况。二是严把证件的准入审批关，有效杜绝了零售许可证管理不到位现象，树立了客户持证经营、亮证经营、规范经营的意识。三是严格执行《烟草专卖许可证管理办法》，公开、公正行政许可程序，突出事前审批、事中完善、事后监督，严格、高效、规范地做好行政许可及许可证管理工作。1-5月份共新办许可证83份，延续17份，切实做到了“程序合法，公正便民”。许可证退出方面，在2013年许可证退出试点工作取得阶段性成果的基础上，对辖区内存在登记事项发生变化、不开展生产经营活动、丧失主体经营资格、不符合延续条件、违法办理的许可证等五个方面问题的许可证，采取自愿退出、说服退出与依职权退出相结合的方法予以退出。1-5月份共对16份许可证实施了退出，其中登记类事项发生改变9份，有效期届满未延续2份，主动申请歇业5份；目前正在对停业超过一年的105份许可证进行公告注销并将形成长效机制。目前处于停业状态的许可证为275份，年末许可证总数将进一步下降。
三、严格规范，企业管理规范有序。
按照省局提出的“规范是生命线、创新是驱动力、发展是硬道理”的工作主线，上半年，我局（分公司）主动思考、积极探索，努力贯彻规范主线，提升规范水平。
（一）切实加强规范建设。一是组织干部员工学习领会董局长在省局党组扩大会及在调研时讲话精神，引导员工深刻领会“规范、创新、发展”的丰富内涵，从思想层面加强规范意识。二是继续以ISO9000质量管理体系建设为契机，进一步健全规范管理的各类制度文件的补充、修订和完善，不断提高制度的匹配度和适用性。三是按照省、市局提出的构建“大监督”格局的思路，积极思考和谋划，充分发挥纪检、法规、内管、办公室等部门的监督作用，形成监督合力，全方位促进权力规范运行。四是突出抓好“两项工作”，充分运用好公示栏、门户网站等平台，不断完善办事程序、创新公开形式、扩大民主参与，今年以来，公开事项共8条；以贯彻采购管理规定为抓手，严格执行“应招尽招”、“真招实招”的要求，保证了所有采购项目规范操作，公开公正。
（二）重点抓好财务管理。加强财务基础管理，提升财务管理水平。按照市公司“规范有关核算问题的通知”的要求，进一步规范会计核算口径，明确归口责任，有效提高会计信息的准确性；加强全面预算管理，在精打细算的基础上用好每一项费用，加大对重点费用的预算执行控制，严格执行《省烟草公司市公司差旅费管理规定》，加强差旅费、业务招待费和办公费的规范使用；加强对每月费用的分析，注重费用支出的均衡性和系统内的可比性；强化对资产的管理，对资产的购置做到先有预算再采购，资产的处置流程合规合法，确保国有资产的保值增值。
（三）不断推进精益管理。以推进精益管理为着力点，充分挖掘企业发展的潜力，努力消除各种浪费，优化资源配置，全面提升企业经营效益、运行效率和管理效果。重点抓好“精益预算、精益采购、精益质量、精益物流、精益营销、精益管控、精益安全”等多项重点工作，建立了责任明确、分工协调、上下联动、层层落实的精益管理工作机制。
四、人才强企，精神文明建设展现新貌。
（一）加强领导班子建设。一是加强思想建设，增强领导干部党性修养。始终把加强思想政治建设作为班子建设的首要任务来抓，通过个人自学、上党课、支部讨论、观看廉政教育片、重温焦裕禄精神等多种形式，促使领导班子牢固树立了群众观点、责任意识和大局意识。二是结合第二批党的群众路线教育实践活动和“三解三促”活动，党组成员深入多个基层联系点，广泛征求和听取了基层员工与零售客户的意见，并对征集到的意见和问题及时作出了回应与整改，做到了立查立改、边查边改。三是按照“六个对照”和“六查”要求，围绕“务实、服务、节俭、清廉”八字意识，对照中央八项规定和省、市十项规定，全体班子成员积极剖析了自身在“”方面存在的问题、存在问题的原因以及整改措施和努力方向，进一步加强了领导班子作风建设。
展工作，是贯彻十七大精神、落实总局要求的一项举措，同时也是在和谐社会中抓好工商系统各项工作落实、不断提高服务质量和水平的关键。但是，在实际工作中有的单位和个人对如何搞好行政指导工作，增强贯彻落实科学发展观的自觉性、坚定性、创造性地抓好工作的落实思考不够，严重影响和制约了社会经济又好又快的科学发展。因此，增强行政指导工作能力，创造性地抓好行政指导工作，引导个私商户和群众作出或不作出某种行为，开拓工商事业健康有序发展，便成了当前亟待解决的一个问题。
强化行政指导意识是适应新形势工商服务快速发展的客观要求。
个私商户是社会经济发展的细胞，工商行政管理工作的基础在于个私商户。只有搞好行政指导工作，抓好个私商户良性发展，工商才能为社会经济更好地服务，为社会发展打下坚实的基础。不注重正确行政指导，不注重抓个私商户发展建设，便会出现“基础不牢，地动山摇”，就会影响工商服务于群众，为社会经济发展保驾护航的进程。当前，一些行政执法人员对行政指导工作存在这样那样的认识。有的同志认为，行政指导是不是就不能进行行政执法了；也有的同志认为，行政指导带有一定的职能风险，搞不好会影响行政执法部门的权威性，削弱了依法行政的严肃性。这些片面的认识导致一些行政执法人员抓工作习惯于按旧方法、老经验办事，缺乏创新的勇气和动力，严重地影响了建设和谐社会能力的提高。因此，在市场监管工作中，要坚决克服“安于现状”思想，树立以人为本的工作理念和“大胆创新”观念，要充分认清行政指导是促进工商事业发展、促进和谐工商的一条新路子、新举措，新手段，要努力增强在实际工作中运用行政指导的自觉性和紧迫感，把行政指导作为服务于人民，服务于经济发展的一件大事抓紧、抓好、抓出实效。
行政指导工作是贯彻党的十七大精神，落实科学发展观的一种体现，从中能看出行政执法人员的工作能力和水平。搞好行政指导工作，提高工作素质是关键。要紧紧围绕“人与自然和谐相处的总要求和共同建设、共同享有的原则，着力解决人民最关心、最直接、最现实的利益问题，为发展提供良好社会环境。”增强行政指导意识，更新观念，开阔视野，努力创造全新的工作方法，把握发展规律、创新发展观念、转变发展方式、破解难题，不断总结有益于提高工商服务发展质量和效益的新做法、新经验，不断提高自身素质，通过正确指导实现社会经济又好又快发展。
强化行政指导意识是提高工商工作质量和水平的迫切需要。
增强行政指导意识，与时俱进，大胆改革，工商发展才会不断进步，服务的质量和水平才会不断提高。要在工作方法上适应创新的要求，不断增强经济发展工作实效。行政指导工作的开展是坚持工商所能、法律所依、政府所想、企业所需、创造性开展工作的重要环节。作为工商行政管理人员，必须坚持“立足职能、积极行政、因事制宜、和谐监管”的要求，搞好工作指导建议。行政指导工作要按照“四个统一”的要求，进一步解放思想，树立强化以人为本的工作理念，转变工作作风，提高监管服务工作水平。工商行政管理工作要树立科学管理观念，大胆探索服务型管理、综合治理、跨越和谐发展的路子；要积极探索社会化改革的路子，在行政指导工作中，要建立起一些切实可行的制度，确保行政指导工作和经济建设顺利发展。要坚持调查研究制度，对行政指导工作方案反复论证，集思广益；要坚持计划制度，制定详细的、科学的计划，确保行政指导工作顺利进行；要坚持跟踪反馈制度，不断修正错误，改进工作。系统在激励机制上适应创新的要求，切实激发在实际工作中行政指导的热情。
行政指导是一项崭新的事业，要不断进行实践和探索。系统在对指导创新的个人，制定相应的激励机制，不断激发这些个人指导创新的热情。要用政策激励，对勇于行政指导创新的单位在保障经费上实行重点倾斜；要用精神激励，对行政指导成绩突出的个人要在评选先进、宣传典型、提拔使用上优先考虑；要用物质激励，对那些敢于创新，有突出指导成果，能不断给经济建设提出建设性意见的个人给予适当的物质奖励。通过各种激励，营造人人在行政指导工作中谋求好做法、总结好经验、发挥新成效的良好氛围。
强化行政指导意识是克服市场监管中形式主义的有力保证。
能光出于口中，见于纸上，要落实在具体行动上。二是利己性形式主义。名曰行政指导工作，实则隐藏浓厚的个人目的和小集体利益。
关键词：融资融券；机制；政策
2006年，我国了《证券公司融资融券业务试点管理办法》，这标志着融资融券业务正式地在我国开始。自此，融资融券业务正式加入了券商业务的队伍中。2010年，我国证券融资融券业务试验点开始成立。在试验点的阶段中，融资融券标的证券是为上证五十指数和深成指四十成分股，这两个股市内一共有九十只股票。2011年，融资融券业务从试验点转向了常规化的具体阶段中。2011年12月，融资融券标的证券第一次开始扩大内容，新的交易准则细化，把标的物的具体范围扩大成为了由上证180与深圳100成分股共同构成的将近三百只股票与7只交易型开放式指数基金（ETF）在内的共计285只标的，标的的范围扩大之后，融资证券的交易范围也在扩大，试验点第一天沪深两市融资融券的余额就从原来的650多万元扩大到2012年的610多亿元。历时27个月，融资融券交易规模提升了9000多倍。2012年，中国证券金融公司了《转融通业务规则》，这代表着我们国家的转融通业务开始实施，融资融券业务也进入到了一个新的发展历程。在此过程中，要如何完善我国股票融资融券业务呢？笔者从以下几个方面给出对策建议。
一、逐步建立市场化运作模式，完善市场化定价
我国的证券市场发展的程度较低，起步较晚，没有完善的法律机制和市场监督制度，参与到其中的人自我管理的观念也比较薄弱，因此我国健全市场的管理制度应该从我国的实际情况出发，慢慢地过渡到专业化的证券公司管理模式中，等时机成熟后再转为市场模式。而在这个阶段中，要确保证券公司居于竞争性的垄断地位，确保低效率运作的情况不会出现。这样一方面能够以我国证券市场不是很完善的现状出发，使用的是集中式的信用方式，另外一方面建立了规模比较相近的几个证券公司，表现出很强的竞争性，这样证券公司的办事效率就会大大提升，而且对于风险的控制能力也会提升。
二、逐步扩大融资融券证券标的池
我国现阶段的融资融券市场规模并不是很大，仍旧处于初始发展的阶段，业务的发展存在很多不平衡的情况，这和证券种类比较少有直接的关系。根据我国证监会及证券协会的规定，只有少数价格明显偏高、盘较大、波动较小的部分权重股及极少数中小市值的个股可用于融资融券交易，影响了大多数终端客户的参与热情。
为提高融资融券客户的交易热情，更进一步地促进融资融券业务的开拓。我们需要在完善风险可控的条件下，扩大标的证券品种的数量，把蓝筹股作为指标的证券按照一定的步骤扩展到业绩比较好的上市股票，满足投资者更为具体的要求，这样也可以使得融资融券业务有更好的发展。在利用扩大标的股范围，增加融资融券数量的同时，必须尽快建立合理的市场化转融通机制，还原券商的金融中介功能，合理化融资融券渠道，促进投资者、券商和第三方参与者的互利共赢。
三、进一步完善转融通机制
“转融通”是指银行、保险公司等一些机构来一起供给证券，证供公司作为中介人来把证券提供给客户。转融通机制的存在使得证券公司的交易种类被丰富化，也能够向其他的市场主体来进行资金的筹集资金，其中包含抵达贷款、回购等具体的融资方式，还可以向其他的证券市场长期的投资人来进行融资。
虽然我国的转融通业务已经开始运行，但是运行的效果非常不理想，缺乏机制进行监督和管理，融券交易成为了券商于投资者进行的一种博弈的过程，不会给市场带来更多的收益额。因此，应尽快完善目前的转融通机制，让融资融券交易真正发挥对市场的稳定作用及提高市场流动性的作用。
从长远来看，建立和完善适合中国市场形式的转融通机制非常重要。这样的话，券商的风险程度就降低了，市场也就活跃了，而且融券难的问题也能够解决，使得融资融券充分发挥它的作用。