【11月玉米市场呈弱势，多因素影响价格与库存】
11月玉米市场延续弱势，南北港口顺价、集港量与下海量同比增加，库存快速回升。集中上量，玉米质量与天气不利储存，推动期现货弱势运行。政策性增储增加，养殖行业产能回升，饲料需求有保证，深加工开机率同比持续增加，但卖压和悲观情绪致价格偏弱，玉米指数跌破前低。【基层收粮进度加快，供应压力增大】
国内玉米持续上量，截至11月29日，东北地区玉米售粮进度为22%，华北为27%，全国售粮进度27%，同比增加2%。售粮进度加快致市场供应压力增加，价格低位、售粮情绪高，后续上量压力仍在。南方蛇口港、山东潍坊、北港锦州港价格不同，华北与东北港口价格倒挂。【南北港口顺价，库存快速积累】
Mysteel数据显示南北港口顺价，港口库存快速积累。截至11月22日，北方四港玉米库存405.8万吨，广东港玉米内贸库存65.3万吨，外贸玉米库存4.8万吨，广东港谷物库存205.2万吨。南北港口顺价致到货量与发运量增加，库存积累使价格偏弱，止跌需库存压力减轻。【盈利扩大，支撑深加工开机率增加】
截至11月29日，企业淀粉库存增加，价格偏弱，行业盈利改善，开机率持续同比增加。深加工开机率回升使原料玉米库存回升，但产品端去库存周期库存不降反升，有吞噬利润风险。【能繁母猪存栏回升，饲料需求好转】
11月生猪价格下跌，养殖户出栏量增加，生猪养殖利润收缩。10月末全国能繁母猪存栏量增加，四季度生猪供应压力增加，饲料需求或提振，饲料企业原料玉米库存处于低位，有补库需求。【进口谷物供应压力降低】
近期谷物替代压力降低，10月我国进口玉米、小麦、大麦同比减少，高粱同比增加。10月累计进口谷物同比降低，市场传闻谷物替代进口缩量预期有望落地，有助于减轻玉米压力。【仓单压力增加，多头接货难度大】
11月集中供应压力下，现货弱势，期货价格加速下跌。基差月底大幅下挫，仓单数量大幅增长，带来仓单压力。【小结与展望】