近日，卫龙发布了2023年中期未经审核业绩，从营收增长、扭亏为盈的财务情况来看，公司产品开拓顺利，渠道优势也得到进一步发挥。
第二增长曲线开拓顺利，助力盈利能力持续提升
财报显示，卫龙产品调整与业务升级初见成效，上半年实现总收入23.27亿元，同比上升3.0%；毛利约11.06亿元，同比增长28.4%；期内利润约4.47亿元，同比上升271.4%，扭亏为盈。
财报发布当天，卫龙股价盘中涨幅一度超10%，管理层也对企业未来发展长期看好，为了向投资者释放更大信心，董事会决议派发中期股息每股人民币0.12元（含税），约为净利润的60%。
综合来看，卫龙上半年的表现在整个行业中都比较突出，营收稳健的同时，利润增长显著，表明企业的经营质量在不断提高。
具体来看，卫龙盈利能力的提升有两大原因。首先是大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落，卫龙成为直接受益者。2023年上半年，卫龙整体生产成本下降，原材料消耗同比下降了19.6%，毛利率也得以同比提升9.4个百分点到47.5%。
另一原因是，卫龙在保持主营业务稳定的同时，第二增长曲线开拓顺利。卫龙主要有调味面制品（俗称辣条）、蔬菜制品和豆制品三大业务板块。其中，调味面制品是主营业务，报告期内实现收入12.89亿元，同比减少3.9%；蔬菜制品营收9.33亿元，同比增长14.1%；豆制品实现收入1.05亿元，同比增长3.7%。
可见，作为第二增长曲线的辣味蔬菜制品（魔芋爽、风吃海带）市场反馈良好，对企业营收的贡献进一步提升。财报显示，辣味蔬菜制品在营收结构中的占比已提升至40.1%，持续放量的魔芋爽有望成为辣条后的又一个大单品。
但营销显然已经不是现在休闲零食行业的主要竞争手段。有业内人士认为，休闲零食领域线上竞争趋于白热化，线下市场更大，未来线上线下全场景、全渠道的布局将成为主战场。
此外，《2022年中国休闲零食行业报告》认为，未来零食健康化为主流趋势，行业将更重视研发与供应链能力。差异化和健康化的休闲零食或将占据消费者心中“C位”。
这样的行业趋势下，零食企业将在渠道、供应链管理等内功层面投入更大，以提升发展品质。卫龙目前在这些层面具有哪些优势？这些优势又能否在未来转化为企业的市场竞争力？
全渠道时代，卫龙如何护航长期价值释放？
不过，想要在线下市场取得预期效果，并非易事。线下分销网络经营中，要求企业加强对各个区域的把控，做好与分销商的利益分配等，而这需要长期经验积累。卫龙经过多年深耕渠道建设，截至2023年6月30日，已与1838家线下经销商合作，这一数量是许多头部线上品牌的6倍以上，短期内难以被赶超，可以视为卫龙的企业护城河之一。财报也显示，报告期内，卫龙线下渠道实现营收20.65亿元，同比增加2.2%。
与此同时，卫龙还在积极捕捉线上各流量端口带来的收入增长机会，上半年线上渠道实现营收2.62亿元，同比增加9.5%。可见，卫龙线上线下协同效应在持续加强，也相应赋能整体业绩增长。
目前，卫龙已将数字化渗透至供应链的各个环节，比如在生产环节，全方位覆盖数字化监控系统，对生产线工作状态、产能情况、产品质量等进行精准监测；渠道管理方面，推进ERP系统、供应商协同管理系统和电商中台系统等的应用，并简化不必要的流程环节，提升经营效率；消费端也能感受到企业的数字化运用，比如一物一码，通过扫描产品的专属二维码，可以清晰了解产品的身份信息，包括生产基地、车间、生产线等，进而提升消费者的信任度。可以预见，基于不断的数字化升级，卫龙或能为消费者带来更好的产品及服务体验。