现货期权是以现货为标的资产的期权。现货是指可以立即交付的商品或金融资产。例如，我们所购买的股票就是现货，以股票为标的资产的期权，也就是现货期权。它赋予了期权买方在未来选择买入或者卖出标的股票的权利。
期货期权是指标的资产是期货的期权，与现货不同，期货本身就是一种衍生品，采用的是保证金交易模式，买卖双方约定在未来进行资金和货物的交换。在全球市场中商品期权多以期货期权的形式存在，如原油期权以原油期货为标的资产；豆粕期权以豆粕期货为标的资产；金融期权中国债期权也属于期货期权，它的标的资产是国债期货。期货期权赋予了买方在未来选择买入或者卖出标的期货的权利。
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标的资产特性的差异
现货期权
价格与市场供需关系紧密：现货资产的价格直接受到市场供需关系的影响。以原油现货期权为例，当全球原油供应紧张时，原油现货价格上升，其对应的现货期权价值也会随之变化，尤其是看涨期权的价值会增加。
期货期权
标的资产的期货特性：期货期权的价值不仅取决于期货合约本身的价格，还受到期货市场的特殊因素影响。期货合约具有杠杆效应，并且在到期时会进行交割或者平仓操作。例如，在股指期货期权中，期货合约的保证金制度使得投资者可以用较少的资金控制较大规模的合约价值，而期权的价值也会受到这种杠杆特性的影响。
交割方式的差异：期货期权行权后会产生一份期货合约，而期货合约的交割可以是实物交割或者现金交割。以金属期货期权为例，有些金属期货合约在到期时可以选择实物交割，即交付实际的金属，而有些则采用现金交割，根据期货合约价格与市场价格的差异来结算现金。
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风险和收益特点
杠杆风险和收益放大：期货期权的风险和收益由于期货合约的杠杆效应而被放大。例如，在外汇期货期权中，投资者只需支付一定比例的保证金就可以控制较大金额的外汇期货合约。如果市场走势对投资者有利，其收益会比同等情况下的现货期权更高；但如果市场走势不利，损失也会被放大。
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应用场景
实物资产的套期保值：对于企业来说，现货期权是一种有效的套期保值工具。例如，航空公司可以使用原油现货期权来防范原油价格上涨的风险。如果原油价格上涨，航空公司可以行权购买原油现货，锁定采购成本；如果原油价格下跌，航空公司可以放弃行权，仅损失权利金。
投资组合多样化：投资者可以利用现货期权来丰富投资组合。比如，在股票投资组合中加入股票现货期权，可以在不大量增加资金投入的情况下，增加投资组合对股票价格波动的敏感度，或者用于防范股票价格下跌的风险。
期货市场风险管理：期货期权为期货交易者提供了一种风险管理工具。例如，期货投资者担心期货合约价格大幅波动，可以购买期货期权来锁定风险。如果期货价格波动超出预期，投资者可以通过行权期货期权来弥补期货交易的损失。
投机交易：由于期货期权具有杠杆效应，吸引了很多投机者。投机者可以根据自己对期货市场走势的判断，购买期货期权来获取高额收益。例如，对黄金期货市场走势有明确判断的投机者，可以通过购买黄金期货期权，在市场走势符合预期时，通过行权和后续的期货交易操作获取丰厚的利润。