1、互联网金融产业链及商业模式的全解构!伴随着“互联网+”上升为国家战略，互联网金融蓬勃发展。互联网金融已经形成了信息一平台一账户的全产业链，商业模式呈现多元化。3月26日，申万宏源发展研究部发布了以用户资源为核心挖掘和创造价值一一互联网金融产业链及商业模式解构研究报告！内容摘要：互联网金融以用户资源为核心挖掘和创造价值。互联网金融兴起源于金融抑制导致利率无法在资源配置中发挥传导作用。伴随着“互联网+”上升为国家战略，互联网金融蓬勃发展。互联网金融以用户资源为核心，除通过自身主业闭环实现盈利外，可通过引入风投、兼并收购、上市等方式实现价值变现。互联网金融已经形成了信息一平台一账户的全
3、界融合，主要表现为传统金融机构通过互联网化向产业链前端延伸和互联网企业通过金融化向产业链的后端延伸。而点对面的跨界融合则表现为产业+互联网+金融的“1+1+1”的跨界融合模式日益盛行，医疗、汽车、教育、旅游、农业、物流等行业纷纷拥抱互联网金融，正改变着传统企业的商业模式。未来我们最看好三类互联网金融平台。第一类是发展比较成熟、盈利能力稳定的互联网金融账户、支付类企业，主要看其导入用户流量和向产业链前端延伸的能力；第二类是资产和资金端风险能匹配的互联网金融平台和产业互联网金融平台，主要看其获得优质资产和风险控制的能力；第三类是互联网金融信息技术类企业，包括大数据分析和征信类企
6、合则表现为产业+互联网+金融的“1+1+1”的跨界融合模式日益盛行，医疗、汽车、教育、旅游、农业、物流等行业纷纷拥抱互联网金融，正改变着传统企业的商业模式。4、未来我们最看好三类互联网金融平台。第一类是发展比较成熟、盈利能力稳定的互联网金融账户、支付类企业，主要看其导入用户量和向产业链前端延伸的能力；第二类是资产和资金端风险能匹配的互联网金融平台和产业互联网金融平台，主要看其获得优质资产和风险控制能力；第三类是互联网金融信息技术类企业，包括大数据分析和征信类企业，主要看其将大数据商业化应用的能力。主要内容：1、互联网金融形成信息-平台-账户的全产业链2、互联网金融
7、产业链的多元化商业模式解构3、互联网金融从点对点到点对面进行跨界融合4、未来我们最看好的互联网金融业态11互联网金融形成信息-平台-账户的全产业链13互联网金融兴起的四大推动力SWSfh3互联网金融兴起源于金融抑制号数利率无法在资涯配置中发挥传导作用在恒联网铲国案删B引号下r人数据、云il倉等技术惟动E朕岡金融蓬勃发屣确同審菇兴ie的四大推动力政策:"亘联岡+金融”时优+AM_屮全会理出鹤央布时就般互联皿金世帰庞歩地>逬行和嚥蕊见上新力四菲以瑚聊込朕网*行融订总I;憶赴皑r嗨毎、t、吹后刃和耳辱恻栄SHFHrX；轉传经*貼和a更法薄希长星市场希求0技术：務动互联厨
9、户体验#互联网蛊融区醫吁传块芷融的葢来悔式刑枷；申万ssw金互联网金滋是借互联网思维和技术实现资金越通输职能的新金St模式-利用人数掘、厶计桂、協胡互取网和圏索引竽寡耳氧网技术渎现贸金13血互聊网金貝勰做大用户规模为檢o”洼重用户船量导入和用户体遂”黏性比较高刖降通说主业闭环实现融利外”互联网金融通过引入凤投*上市等实现价值变现“以用户为中心"匸亍互联网金融已经形成基于信息-平台账户的全产业链3sws互联网金融形成信患平台-账户的全产业推以用户为核心挖掘和创進价（E用户瓷测SJS區基础大数据帮肋精准凰挖确户需求.解决金融宦侑问题P联网金融1娇品为規介提供资金和建产匹配的平古,完
16、第三方提供大数据将驱动企业的商业模武发生根本性变化*互联网金51的发展榕使未来的经涪进入大数据经济时代产品、廉背传境经济大鮒睡动企业商业模式的变宦海昂用门+宸女诡迺产成为耒故捱舷吉輛力和收入理来底用户互联厨经潇大IMS峯浒J2B企业向客户出皆产詁金钱为俘的燮科剩5:申万也、简宾，數医将丘未疋金业阳电燮客户.企业通述沁這新商业模貳,换接迪世數据罔書、利砌2Cy企业尽可瞬妙囲户（邮但増嗨如利润不肛舌按从克户工弋薛氐金钱泊曰的.希甲译过启直L忙普哑步扭阔户终号忻樓等方弍2D2.2.2技术类企业可以产生不同种裔业模式对于大数据的应用可以产生不同的商业模式nsws-通过大数据改善自身产品
18、裔jmfjcehMk的自肪直广吉卜也腿势换妊、首克同电】f出當關龄析岚努的樨锥商/匹巒伎拙專卫僱供离诜门折弼于如日奇刖新分播辛球中心】大故锯业务提拱商业环弍业务I弋哇医疗卫生、食品安全、耀島教育.智Siitf市*韶能家需*公共安全.科技脈努荐诸姿购7#駁科円f:申万庭源硏究#网雷很存网缰证券网培保险互輙金鼻平台呈现蹄化趋胥互联同羞融平台阳金註平台2.3互联网金融平台呈现多样化，商业模式存在诸多差异却那互联网金融的平台可以分为三大类-低狡汽珮的互联网化平台，如网蜡银行、网络证勲网络保睦等耳联网金融创新平台、以小耘P2P、众笔商于襲代表产业+互戦网+命融融合的-互联网+“产业耳联网金融
19、平台#如车联网等，砌中浮自小SSfeP2P众碧#231传统金慰互联网化平台采取传统金融商业模式SWS传统的金融互联网化新平台采取的是传统金融的商业模式*网络银行：谨过支忖直利息存菽或收人低忌贷款吸引用户-网络证券:包括純互联网券隊线丄线下结合殷创斯型互麻网券商模成网培保陶：弁在睨匚棋式和B2B複式金融互联网代平台在商业模式与传统金融杭构没有本债区别传统金融机构葩互朕网化平台类别国并企业鯉代衰国内企业典型代農网總存网枷脸芸f安全策一网R艮斤荷兰【NWDirect（肃居荷亠币更宇团）.单匡EGG枷旦吐圍話苹.f/.0也L纵卜姑合；朝J里对FiWlity线下为主，圾上配台:美林AGW吨r
22、则借IU口殴屮也也幣平绅沁鱼nj.再展祸迄箜血碉世取曜与資鈿护倾飯？啊洲评钗*柞为咖朋masuEK；琉9时m卜-种题碱蠡融；闻里小復圭酎対闹宝宾歹楝谏：小贷行峽Mr申万匾耐宾2.3,2耳联网金融创新平台一小贷公司OWS小贷公司末来主靈面临三方面的挑战-髓苕眼行贷款业第舉道不撕下沉.小贷公司的类很行信贷模式面临苟激烈的兗争*渔朗风险越来進高,關硏了般舅上海小餾行业逋期率达到7.7%”仝国勇鬲-存隸利率十场化假势下，银行对少堂公同的融法購净上汗小贷公司未来的商业模式将匪步清晰*未来小贷公司主要显亠连锁店+手工作坊"愎式和堆計工厂十批鼻开发“樓式*小贷公司潯步向号联网化方向更幣，0
25、対P2N末来P2P平台发展将合迎来一轮洗牌弓I入冈投：目前已疑有人人贷、招拍贷和有利网等公司纷纷戏編了风投J市模式：类似甲乡小苛”令球最大的P2PWLendingClub已蜂买现I市P2P平台的核心静力在于资产購质呈和凤控權式-优质资产：切入阿里、京东等综合电商平台；与房抽产、汽车等供应链体詆合作凤控檯式：舒前和贷后丽.如anTirClubm捽体系値猖借瞬團内P2P屈蛍平台按式分类P2Pf祖靈式交霸津有无垫忖一1P2P无-2P2P红曲能L力毎勵密人人战3653P2N有担保有利网，JT尊贷232互联网金融创新平台一众筹除了小顒贷款和P2p$tf创新型的互联金融平台还有处筹SW5rtM-f
29、uot;齐百厂X,丸豹凫歸埶前S%證但伫恳峽伫眼芳.如公司治理鞍件等*散取毎AE的眼帛科用联合詹三方机梅为住遞也戶娈冈冥匚诜*亦匚一平台e協凤说讣尸晌,涔屮台向上游产业離規腐怡細叫从壯佝止辦遲综合类屮台打诰新牛沾入口辰TBIiFs资也黑晾oj万瘟则昇君再有洛力旳性业逬行投墳2-3.3杯互联网/促进产业互联网金跳平台迎来发展"互联网+"启动产业联厨金融平台的发展新周期*制宦互叹网*行动订划，惟动陰初旦联网、云订口、人数据、物收网筹与现代制追业结合促进电子商努、工业口联网和互联网全融健脱唸引导口联网企业拓展国际帚场产业+互联网+金型的T+1+L融合发展的
31、产尿匕朕网金跻品的分買曲典型代裏银行自己笈行锂行就金管理产晶r芨邊斤（智雌）帯自壷平自钳售辜金公司自己牍诲平台上阿痢产昼碑寡墓金（睥金宝、全議宝）、rs碁金钱澤子）珂联网平舍白豈押宵洞苣時品pp平合钥雷羽产品冇頂師平合上梢找的闻叮尸話例如在淘宝朗斫上粉的理财产品脚名“联刈公戸尼件心理财产話JffiifH悔證対連）*自填【曲践白探莺通吨站阳工鯉嗨市TFa翰米基总倒，討民蔓金倒昌蛍対严鬥赤市崭宦匸产品豪60鏈歸市91霑鱷市和用壮交盟智吊怦宅蓟善丽诵行*權信啻行百肚融ii2.5姝户功能日趋完善，促成吃联网金融生态崩账户可以推动互联网金融生态圈的完成<通过账户实现交易可延伸岀更多场景一
32、在大量个人用户逬行交易的场最中:如支忖宝椎出余撅宝和娱乐宝等产品-另类场臭足企业之间的交易.至三方支忖机构胆懺口丁吏忖的行业鱗决方案#阶區审z付功能外.还煜供協命管可、宦仰购万电芳服务朕网舍总楚态酉小俵2P,卫勞理朋平台沖冲.績申万炭i-讦完<5忙行症汎陽椁吿0账户促应戸联网金融生=-企溯嫂族互联局金时品萄胡獗，.大璃為r包k在雀亦、在I娃医疗触H车生活服务类产品f署1空窖票解决方案内外饅平台26互联网金融支付运用广泛，盈利模式磴向多元化#互联网金B4支忖可IU分为金融机构的支忖和第三方支付金瞇机抱支材：报瞋商努、快扯、；1_山天K易宝、拉去位等第三方支仃:可分为网上支付和
37、金公司金融旦联网化的新时代*保瞼：以介安在竣为代表.开启匕联制悍险的新纪兀传锐金1!垣联网化是必然的想势-耒来传统的事告业勢特谢讨旦联刚平台诲歩走向农R准化相电子化发展*口联風金戲会改婕传址金融脸商业模式”但不龍取代传址金融-未来祐统金融的首业网点将主姜足为喬净位晳户捉倶氐专业水平的个性化服另3.2互联网企业通过金融化向产业琏后端延伸OSWS顺应混业化塩菅追势互联网企业加連与金at机构合作进入金岂领建典型代表是阿里巴巴集聚支付、平台、用户和大数据四大嘤索构建闭坏东方财盲网、腾出簿公口谨讨朕取证券公引业务牌照迅速进入金融领域資产证券化帳靑孙金at最现用杏担保阿里小贷阿里巴巴前互联网金逊扳團通过线上线下的020桶式,实现窗金从供蜡方向;冇的衣通谎届平台mmfiAAA17#谡料来游-恨据別业巴匕虫t初厘甲万那脚丸#爲口握.原：血万空两丸3.3“互联网+产业+金融"融合的模式正在提速"互联网广时代”产业互联网金融平台层岀不穷政府工柞报告中”工业、零性、金融人行业将柞为"口肛网/K"拼头兵*随冇大数据和云讨算